इस इंफ्रा कंपनी में 250 करोड़ आने वाले हैं… पर शेयर क्यों टूट रहा है?

Hindustan Construction Company (HCC) का शेयर बीते कुछ महीनों से एक सीमित दायरे में फंसा हुआ नजर आ रहा है। निवेशकों के सवाल लगातार सामने आ रहे हैं, और शेयर 30 से 36 रुपये की रेंज में घूमता हुआ दिखाई दे रहा है। हल्का ऊपर जाता है तो सेलिंग आ जाती है, नीचे आता है तो सपोर्ट दिखता है।

HCC Share का हाल और इतिहास

HCC ने जुलाई 2024 में ₹57.40 का हालिया उच्चतम स्तर बनाया था, जबकि इसका ऑल-टाइम हाई 2008 में ₹180 के करीब रहा है। लेकिन वर्तमान में यह उस हालिया ऊपरी स्तर से करीब 47% नीचे है और आज के ट्रेडिंग सत्र में भी 3% गिरावट दर्ज की गई है।

दिसंबर 2024 में कंपनी ने ₹43 के भाव पर क्यूआईपी (Qualified Institutional Placement) के जरिए ₹600 करोड़ जुटाए। आमतौर पर जब इतनी बड़ी संस्थागत खरीद होती है, शेयर ऊपर जाता है, लेकिन इस बार ऐसा नहीं हुआ। बाजार में धारणा बनी कि क्यूआईपी में बैकडोर डिस्काउंट दिया गया और इसका असर नेगेटिव रहा।

HCC के ऑर्डर बुक और भविष्य की उम्मीदें

एनालिस्ट मीट में कंपनी ने माना कि नई परियोजनाओं के ऑर्डर की रफ्तार धीमी पड़ी है और मौजूदा प्रोजेक्ट्स का कार्यान्वयन भी सुस्त है। हालांकि, नतीजे ठीक-ठाक रहे हैं। कंपनी के पास फिलहाल ₹11,852 करोड़ की ऑर्डर बुक है और ₹3,500 करोड़ के ऑर्डर जल्द ही मिलने की संभावना है। कंपनी का टारगेट है कि इस साल ₹20,000 करोड़ की ऑर्डर बुक बनाई जाए — यानी अगली चार सालों तक काम की कोई कमी नहीं है।

HCC देश की न्यूक्लियर इंफ्रास्ट्रक्चर में सबसे बड़ी हिस्सेदारी रखती है — करीब 60% परियोजनाएं यह कंपनी संभालती है। वहीं हाइड्रो पावर सेक्टर में भी इसका हिस्सा करीब 26% है। इसके अलावा हाईवे कंस्ट्रक्शन में भी कंपनी की मजबूत मौजूदगी है।

ऋण में कमी और कैश फ्लो की उम्मीद

कंपनी ने पिछले साल ₹534 करोड़ का कर्ज घटाया और इस साल इसे ₹2,500 करोड़ तक लाने की योजना है। एक क्लाइंट से 250 करोड़ का सेटलमेंट इस क्वार्टर में होने वाला है, जिससे कैश फ्लो में 150 करोड़ की बढ़त मानी जा रही है — यह कंपनी के लिए बड़ा पॉजिटिव हो सकता है।

कंपनी मुनाफे में है, कर्ज घटा रही है, लेकिन वैल्यूएशन सवाल खड़े करता है। मौजूदा ईपीएस केवल ₹0.66 है और पीई रेशियो 47 के आसपास चल रहा है। यानी निवेशकों को कमाई के मुकाबले बहुत ज्यादा भाव देना पड़ रहा है।

टेक्निकल व्यू और निवेश सलाह

विशेषज्ञों की मानें तो फिलहाल HCC में नई खरीदारी की सलाह नहीं दी जाती। स्टॉक में 26.50 रुपये का स्टॉप लॉस बनाए रखने की सलाह है, जो कि मंथली बेसिस पर फाइनल स्टॉप लॉस है। वहीं ऊपर की ओर 36-38 रुपये पर रेजिस्टेंस देखने को मिल सकता है।

निवेशक जिनके पास स्टॉक है, उन्हें सलाह दी जाती है कि यदि यह 36-38 के बीच पहुंचे, तो मुनाफा लेकर बाहर निकलें। और अगर शेयर 26.50 से नीचे जाए, तो नुकसान को सीमित करने के लिए बाहर निकल जाना ही बेहतर है।

निष्कर्ष: फंसे हुए निवेशकों के लिए राह, नए निवेशकों के लिए इंतजार

HCC एक मजबूत इंजीनियरिंग और कंस्ट्रक्शन कंपनी है, लेकिन बाजार में सेंटीमेंट और धीमी ऑर्डर बुक इसे फिलहाल सपोर्ट नहीं दे रही है। ऐसे में जो निवेशक पहले से फंसे हुए हैं, उन्हें ऊपर के टारगेट पर एग्जिट प्लान बनाना चाहिए। जबकि नए निवेशकों को फिलहाल दूरी बनाए रखना समझदारी होगी।

F.A.Q.

– HCC का शेयर लगातार गिर क्यों रहा है?

HCC का शेयर ₹57 के हाई से गिरकर अब ₹30 के करीब है क्योंकि दिसंबर 2024 में कंपनी ने ₹43 पर QIP लाया था, जिससे मार्केट सेंटिमेंट बिगड़ा। साथ ही, ऑर्डर मिलने की रफ्तार धीमी होने और FIIs/DIIs द्वारा हिस्सेदारी घटाने से भी दबाव बना।

– क्या HCC शेयर में अभी निवेश करना सही रहेगा?

तकनीकी विश्लेषण के अनुसार, फिलहाल HCC में नई खरीदारी की सलाह नहीं दी जा रही है। शेयर में ₹26.50 का मजबूत स्टॉप लॉस है और ₹36–₹38 के बीच रेजिस्टेंस है। लंबे समय के लिए निवेश से पहले वैल्यूएशन और ग्रोथ ट्रेंड्स पर ध्यान देना जरूरी है।

– क्या HCC के पास भविष्य के लिए ऑर्डर बुक है?

हाँ, कंपनी के पास ₹11,852 करोड़ की ऑर्डर बुक है और जल्द ही ₹3,500 करोड़ के नए ऑर्डर मिलने की उम्मीद है। कंपनी 2025 में ₹20,000 करोड़ ऑर्डर टारगेट कर रही है, जिससे अगली कुछ तिमाहियों में रेवेन्यू ग्रोथ संभावित है।

– क्या HCC में कर्ज की स्थिति बेहतर हो रही है?

कंपनी ने FY24 में ₹534 करोड़ का कर्ज घटाया और FY25 में कर्ज को ₹2,500 करोड़ तक लाने का लक्ष्य रखा है। इसके अलावा, एक क्लाइंट सेटलमेंट से इस तिमाही में ₹250 करोड़ मिलने की संभावना है जिससे कैश फ्लो सुधरेगा।

– HCC किन क्षेत्रों में काम करती है और क्या इसकी USP है?

HCC न्यूक्लियर इंफ्रास्ट्रक्चर और हाइड्रोपावर प्रोजेक्ट्स में अग्रणी है। भारत में बनने वाले 60% न्यूक्लियर फैसिलिटीज और 26% हाइड्रो पावर प्लांट्स HCC द्वारा बनाए जाते हैं। कंपनी रोड और हाईवे कंस्ट्रक्शन में भी सक्रिय है।