अगर आप भी उन निवेशकों में से हैं जो IPO से पहले अनलिस्टेड (ग्रे मार्केट) में शेयर खरीदने पर नजर रखते हैं, तो पिछले कुछ हफ्तों में आपने जरूर देखा होगा कि NSDL के शेयरों की कीमतों में काफी उथल-पुथल रही। जून के आखिर तक जिस शेयर की कीमत करीब ₹1,275 तक थी, वह गिरकर जुलाई में लगभग ₹1,025 तक आ गई। यानी करीब 20% की गिरावट।
आइए आसान भाषा में समझते हैं कि ऐसा क्यों हुआ, इसके पीछे क्या कारण बताए जा रहे हैं, और आगे निवेशकों के लिए क्या संदेश निकलता है।
क्यों गिरे NSDL IPO के शेयर?
मीडिया रिपोर्ट्स के मुताबिक, NSDL के शेयरों में आई इस गिरावट की सबसे बड़ी वजह IPO बाजार में कमजोर होती धारणा है। खासकर, HDB Financial जैसे बड़े नाम के IPO की डिस्काउंटिंग ने भी इस सेंटीमेंट को प्रभावित किया।
Stockify Fintech, The Economic Times और Angel One जैसी रिपोर्ट्स में बताया गया कि अनलिस्टेड बाजार में NSDL के शेयर ₹1,009–₹1,035 के बीच ट्रेड होते देखे गए।
जैसा कि अक्सर देखा जाता है, जब निवेशक यह महसूस करने लगते हैं कि आने वाले IPO की कीमत शायद ज्यादा रखी गई है या कि डिमांड उतनी मजबूत नहीं होगी, तो वे प्री-IPO में ज्यादा पैसे लगाने से कतराने लगते हैं। यही यहां भी हुआ।
लॉक‑इन और रेगुलेटरी स्थिति
18 जुलाई से NSDL के प्री-IPO शेयरों पर 6 महीने का लॉक‑इन लागू हो गया है। इसका मतलब है कि जिन निवेशकों ने अनलिस्टेड बाजार से अभी तक शेयर खरीदे हैं, वे इन्हें अब ऑफ‑मार्केट में तुरंत बेच नहीं सकते। उन्हें इंतजार करना होगा कि कंपनी का IPO खुले और शेयर लिस्ट हों।
एक्सपर्ट के अनुसार, यह लॉक‑इन नियम निवेशकों को थोड़ा सतर्क बना देता है, क्योंकि इस दौरान कीमतें और गिर सकती हैं और उन्हें बेचने का विकल्प नहीं रहेगा।
SEBI की डेडलाइन और CDSL से तुलना
NSDL को SEBI ने IPO लाने के लिए 31 जुलाई 2025 तक का समय दिया है। यानी कंपनी के पास अब सीमित वक्त बचा है अपनी लिस्टिंग पूरी करने के लिए।
अगर NSDL और उसके प्रतिद्वंद्वी CDSL की तुलना करें, तो NSDL के पास ग्राहक संख्या और कुल एसेट वॉल्यूम तो ज्यादा है, लेकिन CDSL के लिस्टेड शेयरों का प्रदर्शन और डीमैट खाता संख्या बेहतर रही है।
इस तुलना को देखते हुए कुछ निवेशकों को लगता है कि NSDL का वैल्यूएशन अभी थोड़ा ज्यादा है और इसमें सुधार की गुंजाइश हो सकती है।
क्या है सही वैल्यूएशन?
विशेषज्ञों का मानना है कि NSDL का फेयर वैल्यू ₹600–700 प्रति शेयर के बीच होना चाहिए। IPO Central की एक रिपोर्ट में कहा गया कि अगर शेयर की कीमत ₹800 या उससे ऊपर जाती है, तो यह कुछ ज्यादा ही महंगा माना जा सकता है।
यही वजह है कि अनलिस्टेड बाजार में हाल के सौदे सावधानी के साथ हो रहे हैं और कीमतें पिछले ऊपरी स्तरों से नीचे आ चुकी हैं।
निवेशकों के लिए क्या सबक?
NSDL का IPO अब ज्यादा दूर नहीं है, लेकिन अनलिस्टेड बाजार में आ रही गिरावट और SEBI की डेडलाइन से यह साफ है कि यह प्रक्रिया निवेशकों के लिए उतनी सीधी नहीं है।
अगर आपने पहले से प्री‑IPO में निवेश किया है, तो अब आपको लॉक‑इन के कारण इंतजार करना पड़ेगा। और अगर आप अभी खरीदने की सोच रहे हैं, तो बेहतर होगा कि आप कंपनी की फेयर वैल्यू और बाजार की धारणा को ध्यान में रखें।
निष्कर्ष
NSDL के शेयरों में हाल की गिरावट यह दिखाती है कि अनलिस्टेड बाजार में भावनाएं कितनी जल्दी बदल सकती हैं। IPO की तैयारियों के बीच निवेशकों को यह समझना होगा कि प्री‑IPO का निवेश हमेशा एक तरह का जोखिम भी होता है।
लिस्टिंग से पहले का यह समय आपके लिए मौके भी ला सकता है और जोखिम भी। इसलिए हर कदम सोच‑समझकर उठाएं, कंपनी की मौजूदा स्थिति, लॉक‑इन के नियम और फेयर वैल्यू के आकलन पर ध्यान दें।
अनलिस्टेड बाजार में उतार‑चढ़ाव सामान्य हैं, लेकिन सावधानी और जानकारी के साथ ही आप इसका सही लाभ उठा सकते हैं।
F.A.Q.
– NSDL के शेयर अनलिस्टेड मार्केट में क्यों गिर रहे हैं?
NSDL के शेयरों में गिरावट की मुख्य वजह IPO बाजार में कमजोर सेंटीमेंट और HDB Financial जैसे बड़े IPO की डिस्काउंटिंग को माना जा रहा है। निवेशक सतर्क हो गए हैं कि कहीं कीमत ज्यादा न हो जाए।
– लॉक‑इन पीरियड क्या होता है और यह निवेशकों को कैसे प्रभावित करता है?
प्री‑IPO में खरीदे गए NSDL के शेयरों पर 6 महीने का लॉक‑इन है। इसका मतलब है कि इस अवधि में आप अपने शेयर बेच नहीं सकते। इससे निवेशक थोड़े सावधान रहते हैं क्योंकि इस दौरान कीमतें और बदल सकती हैं।
– NSDL और CDSL में किसका प्रदर्शन बेहतर है?
ग्राहकों और एसेट वॉल्यूम के लिहाज से NSDL आगे है, लेकिन लिस्टेड शेयरों के रिटर्न और डीमैट खातों की संख्या में CDSL का प्रदर्शन बेहतर रहा है।
– NSDL का फेयर वैल्यू कितना माना जा रहा है?
विशेषज्ञों के अनुसार, NSDL का उचित मूल्य ₹600–700 प्रति शेयर के बीच हो सकता है। अनलिस्टेड में ₹800 या उससे ज्यादा पर खरीदारी करना थोड़ा महंगा हो सकता है।
– क्या अभी NSDL के प्री‑IPO शेयर खरीदना सही रहेगा?
अगर आप जोखिम समझकर और लंबे समय के नजरिए से निवेश करना चाहते हैं, तो यह एक अवसर हो सकता है। लेकिन गिरावट और लॉक‑इन को ध्यान में रखते हुए सावधानी से फैसला लेना बेहतर है।
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