ज्वैलरी रिटेल क्षेत्र की प्रमुख कंपनी Kalyan Jewellers India Ltd. ने वित्त वर्ष 2025–26 की पहली तिमाही के नतीजे घोषित किए हैं। कंपनी ने राजस्व और मुनाफे के मोर्चे पर अच्छी वृद्धि दिखाई है, लेकिन इसके बावजूद शेयर बाज़ार ने सकारात्मक प्रतिक्रिया नहीं दी। रिपोर्ट आने के बाद कंपनी के शेयरों में तेज़ गिरावट देखी गई। आइए विस्तार से समझते हैं कि क्या हुआ है और निवेशकों को क्या ध्यान में रखना चाहिए।
Kalyan Jewellers के तिमाही नतीजों में दमदार ग्रोथ
Kalyan Jewellers ने Q1FY26 में ₹264 करोड़ का शुद्ध मुनाफा दर्ज किया है, जो पिछले साल की पहली तिमाही के ₹178 करोड़ से करीब 49% अधिक है। यह एक सकारात्मक संकेत है जो बताता है कि कंपनी की बिक्री और संचालन बेहतर हो रहे हैं।
इसके साथ ही कंपनी का कुल राजस्व इस तिमाही में ₹7,268 करोड़ रहा, जो पिछले वर्ष की समान तिमाही के ₹5,528 करोड़ की तुलना में 31% अधिक है। यह ग्रोथ घरेलू और अंतरराष्ट्रीय बाजार, दोनों में बेहतर प्रदर्शन के कारण आई है।
त्योहारी मांग, शादी-ब्याह का सीज़न और ब्रांड की मज़बूत मौजूदगी ने बिक्री को बढ़ाने में बड़ी भूमिका निभाई है। हालांकि, सोने की कीमतों में लगातार हो रहे उतार-चढ़ाव से लागत पर थोड़ा असर ज़रूर पड़ा।
Kalyan Jewellers शेयर में गिरावट की असली वजह
मजबूत नतीजों के बाद यह उम्मीद की जा रही थी कि शेयर प्राइस में तेज़ी आएगी, लेकिन इसके उलट, कंपनी के शेयर में 9.4% की गिरावट दर्ज की गई। BSE पर यह शेयर गिरकर ₹534.95 तक पहुंच गया।
इस गिरावट की प्रमुख वजह रही कंपनी के ग्रॉस मार्जिन में गिरावट। दरअसल, Kalyan Jewellers के फ्रेंचाइज़ स्टोरों का योगदान बढ़ा है, जिससे कंपनी की ग्रॉस मार्जिन 13.6% तक घट गई है। पिछले साल की तुलना में इसमें 60 बेसिस पॉइंट्स की गिरावट आई है।
इसका मतलब है कि कंपनी को बिक्री तो अच्छी हुई, लेकिन उसमें से वास्तविक मुनाफा थोड़ा कम रहा। यही बात निवेशकों को थोड़ी चिंता में डाल सकती है, खासकर अल्पकालिक निवेशकों को।
Kalyan Jewellers शेयर में ब्रोकरेज फर्म्स अब भी भरोसेमंद
हालांकि बाज़ार की शुरुआती प्रतिक्रिया नकारात्मक रही, लेकिन कई ब्रोकरेज फर्म्स अब भी Kalyan Jewellers को लेकर सकारात्मक नजरिया बनाए हुए हैं।
Citi और Motilal Oswal जैसे संस्थानों ने इस गिरावट को अस्थायी बताया है। इन फर्म्स का मानना है कि कंपनी के बुनियादी आंकड़े (fundamentals) मजबूत हैं, और वर्तमान में जो भी दबाव है, वह लंबी अवधि में ठीक हो सकता है।
Motilal Oswal ने शेयर का टार्गेट प्राइस ₹700 रखा है, जो मौजूदा स्तर से अच्छी रिकवरी की संभावना दिखाता है। इससे यह स्पष्ट होता है कि विश्लेषक इस गिरावट को खरीदारी का एक मौका मान रहे हैं।
निवेशकों के लिए क्या है संकेत?
पिछले एक महीने में Kalyan Jewellers का शेयर ₹603.90 तक पहुंचा था, जो महीने भर में 2.23% की वृद्धि है। इसकी तुलना में BSE Consumer Durables Index केवल 0.01% ही बढ़ा।
हालांकि, Nifty Midcap 150 Index पर यह स्टॉक हाल ही में ‘टॉप लूज़र्स’ की लिस्ट में शामिल रहा और 2.01% गिरकर ₹578.35 पर बंद हुआ। इसका मतलब यह है कि बाजार में इस स्टॉक को लेकर मिली-जुली भावनाएं बनी हुई हैं।
निवेशकों के लिए यह समय थोड़ा सावधानी से कदम बढ़ाने का है। अगर आप लॉन्ग टर्म निवेशक हैं, तो कंपनी की मौजूदा वित्तीय स्थिति और ब्रोकरेज हाउसेज़ की राय को ध्यान में रखकर फैसला लें। वहीं, शॉर्ट टर्म ट्रेडिंग करने वालों को प्राइस वोलैटिलिटी के लिए तैयार रहना चाहिए।
निष्कर्ष:
Kalyan Jewellers ने Q1FY26 में मुनाफा और राजस्व दोनों में अच्छी ग्रोथ दिखाई है। हालांकि, मार्जिन में थोड़ी गिरावट और उसके चलते शेयर प्राइस में तेज गिरावट ने कुछ निवेशकों को हैरान किया है।
ब्रोकरेज हाउसों की ओर से मिले पॉज़िटिव संकेत यह बताते हैं कि कंपनी के दीर्घकालिक भविष्य को लेकर भरोसा अभी भी बरकरार है। निवेश करने से पहले अपने वित्तीय सलाहकार से चर्चा जरूर करें और फ्रेंचाइज़ मॉडल के प्रभाव को भी समझें।
F.A.Q.
– Kalyan Jewellers ने Q1FY26 में कितना मुनाफा कमाया?
कंपनी ने वित्त वर्ष 2025–26 की पहली तिमाही में ₹264 करोड़ का शुद्ध लाभ कमाया, जो पिछले साल की इसी अवधि के ₹178 करोड़ से करीब 49% ज्यादा है।
– कंपनी के राजस्व (Revenue) में कितनी बढ़त हुई है?
Q1FY26 में कंपनी का राजस्व ₹7,268 करोड़ रहा, जो Q1FY25 के ₹5,528 करोड़ की तुलना में लगभग 31% की वृद्धि है।
– शेयर में इतनी गिरावट क्यों आई, जब नतीजे अच्छे थे?
गिरावट का मुख्य कारण ग्रॉस मार्जिन में कमी है। फ्रेंचाइज़ स्टोर्स से बढ़ते योगदान के चलते कंपनी का मार्जिन घटकर 13.6% पर आ गया है।
– क्या ब्रोकरेज हाउस अब भी Kalyan Jewellers में भरोसा रखते हैं?
जी हां, Citi और Motilal Oswal जैसे ब्रोकरेज फर्म्स ने शेयर पर सकारात्मक राय दी है और ₹700 तक का लक्ष्य मूल्य रखा है।
– क्या यह सही समय है Kalyan Jewellers के शेयर में निवेश करने का?
अगर आप लंबी अवधि के निवेशक हैं, तो विश्लेषकों की राय और कंपनी के मजबूत फंडामेंटल को ध्यान में रखकर सोच-समझकर निवेश किया जा सकता है। हालांकि, निवेश से पहले वित्तीय सलाह जरूर लें।
Also read:-
