आज हम एक दिलचस्प मुकाबले पर चर्चा करने के लिए, यह मुकाबला है ज्वेलरी सेक्टर की दो बड़ी कंपनियों के बीच — Titan और Kalyan Jewellers। दोनों ही गहनों के कारोबार में दिग्गज मानी जाती हैं।
Titan की पहचान उसके ब्रांड Tanishq और Mia से है, तो वहीं Kalyan Jewellers भी अपने विशाल नेटवर्क और आक्रामक रणनीतियों के लिए जाना जाता है। सवाल यह है कि निवेशकों के लिए बेहतर विकल्प कौन है?
Titan: सेक्टर लीडर पर दबाव बढ़ता हुआ
Titan ने Q1 FY26 में अपने ज्वेलरी बिजनेस में 18% की ग्रोथ दर्ज की। इसके प्रमुख ब्रांड Tanishq और Mia में भी क्रमशः 17% तक की बढ़त देखने को मिली। हालांकि, यह ग्रोथ पिछली तिमाहियों की तुलना में थोड़ी कमजोर मानी जा रही है। सोने की कीमतों में भारी उछाल और शादियों के सीजन में कमी ने डिमांड को प्रभावित किया।
पिछले साल Q1 में Titan ने 9% की ग्रोथ दर्ज की थी, लेकिन इस बार सोने की महंगाई और बेस इफेक्ट के कारण ग्रोथ का आंकड़ा चिंता का विषय बन गया। यही वजह रही कि Q1 के बिजनेस अपडेट के बाद Titan का स्टॉक 6% तक गिर गया और निफ़्टी का टॉप लूजर बन गया।
Kalyan Jewellers: आक्रामक रणनीति और दमदार ग्रोथ
दूसरी तरफ, Kalyan Jewellers ने Q1 FY26 में घरेलू और अंतरराष्ट्रीय कारोबार मिलाकर 31% की ग्रोथ दिखाई। भारत में इनकी सेम-स्टोर-सेल्स ग्रोथ 18% रही जबकि मिडिल ईस्ट में 26% की बढ़त दर्ज की गई।
Kalyan Jewellers का डिजिटल-फर्स्ट प्लेटफॉर्म Candere भी शानदार प्रदर्शन कर रहा है, जिसने इस तिमाही में 67% की रेवेन्यू ग्रोथ दी। कंपनी ने अपने विस्तार की योजना पर भी भरोसा जताया है और FY26 में 170 नए शोरूम खोलने की तैयारी में है। हालांकि, दक्षिण भारत में बढ़ता प्रतिस्पर्धा और आक्रामक विस्तार योजना को लागू करने में चुनौतियां भी संभावित जोखिम हैं।
वैल्यूएशन और जोखिम: कौन है आगे?
वैल्यूएशन की बात करें तो Titan का मौजूदा PE मल्टीपल लगभग 91.4 है, जबकि FY26 के अनुमानित EPS के हिसाब से यह 65 के आसपास बैठता है। वहीं, Kalyan Jewellers का मौजूदा PE लगभग 82.9 और FY26 के हिसाब से 52 के करीब है। यानी कि Titan की तुलना में Kalyan Jewellers सस्ता दिखाई दे रहा है।
हालांकि, Titan को सेक्टर लीडर होने का फायदा और क्वालिटी का प्रीमियम मिलता है। वहीं, Kalyan Jewellers के आक्रामक विस्तार और मिडिल ईस्ट मार्केट में बढ़ती हिस्सेदारी उसे आकर्षक बनाती है।
निष्कर्ष
इस मुकाबले में आंकड़े बता रहे हैं कि फिलहाल ग्रोथ के लिहाज से Kalyan Jewellers आगे निकलता दिखाई दे रहा है, लेकिन Titan अब भी क्वालिटी और ब्रांड वैल्यू में सबसे ऊपर है। निवेशकों के लिए यह फैसला करना होगा कि वे स्थिरता और प्रीमियम के लिए Titan चुनते हैं या तेजी और सस्ते वैल्यूएशन के लिए Kalyan Jewellers।
F.A.Q.
– Titan और Kalyan Jewellers में किसका वैल्यूएशन ज्यादा है?
वर्तमान PE रेशियो के आधार पर Titan का वैल्यूएशन Kalyan Jewellers की तुलना में ज्यादा है। Titan का PE लगभग 91.4 है, जबकि Kalyan Jewellers का करीब 82.9 है।
– Kalyan Jewellers किस मार्केट में ज्यादा मजबूत है?
Kalyan Jewellers भारत में तो तेजी से बढ़ ही रहा है, साथ ही मिडिल ईस्ट (Middle East) में भी इसकी पकड़ मजबूत होती जा रही है।
– Titan क्यों लोकप्रिय है?
Titan अपने मजबूत ब्रांड्स जैसे Tanishq और Mia, क्वालिटी प्रोडक्ट्स और भरोसेमंद सर्विस के कारण लोगों की पहली पसंद बना हुआ है।
– निवेश के लिहाज से कौन बेहतर है — Titan या Kalyan Jewellers?
अगर आप स्थिरता और प्रीमियम ब्रांड वैल्यू चाहते हैं तो Titan बेहतर विकल्प है। लेकिन अगर आप ज्यादा ग्रोथ और सस्ते वैल्यूएशन की तलाश में हैं तो Kalyan Jewellers पर भी विचार किया जा सकता है।
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